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「交银施罗德基金」美主要股指下半年涨跌几何

2019-07-09 20:51栏目:美股

「交银施罗德基金」 摘要 在今年一季度业绩良好、美联储货币政策转向的乐观预期之下,美国主要股指实现了较长时间的上涨,并一度创下历史新高。展望下半年,在美联储降息预期等因素的推动下,美国主要股指仍有一定的上涨空间。不过,美国股市也面临企业业绩下滑、经济增速放缓、政府债务上限和贸易冲突等外部风险冲击等不利因素,完全可能在一定条件下陷入调整周期。

  在今年一季度业绩良好、美联储货币政策转向的乐观预期之下,美国主要股指实现了较长时间的上涨,并一度创下历史新高。

  展望下半年,在美联储降息预期等因素的推动下,美国主要股指仍有一定的上涨空间。不过,美国股市也面临企业业绩下滑、经济增速放缓、政府债务上限和贸易冲突等外部风险冲击等不利因素,完全可能在一定条件下陷入调整周期。

  由于美国经济增速放缓和企业在第二季度业绩下滑已无悬念,美国股市近期把美联储货币政策进一步转向鸽派视为“利好”,推动股市在6月份以来出现显著上涨。

  由于美联储在7月底才会召开议息会议,降息预期对股市的推涨仍有一定的时间窗口,主要上市公司在7月中旬开始公布财报。这意味着,起码在近期,美国股市仍有支撑。

  市场研究机构FactSet公司在3日发布报告说,标准普尔500指数收盘价格在7月2日创下历史新高后,分析师仍然预计该指数在12个月以后的点位为3218.78点,比7月2日的收盘价高8%。

  市场上也不乏较为悲观的观点。摩根士丹利首席美国证券策略师Mike Wilson日前表示,预计美国股市仍会在今年三季度出现10%的回调。FactSet近日发布的数据显示,分析师预计标准普尔500指数成分企业每股盈利在今年第一季度同比下滑的基础上,第二季度将同比下降2.6%,在第三季度还将继续下降0.3%。在今年第三季度,能源和信息技术板块企业每股盈利将分别下降13%和9%。

  分析师还预计,标准普尔500指数成分公司每股盈利将在第四季度和明年第一季度分别实现6.7%和10.3%的同比增长。

  考虑到上市公司公布业绩有一定的滞后性,今年二季度业绩公告预计将在一段时间内主导市场走势。

  从市盈率上看,美国股指的市盈率已经从去年底实现了较大回涨,但距离历史高点仍有一定距离,估值仍有上涨空间。

  美银美林3日发布的报告说,今年下半年将标志着货币宽松周期的开始,美国今年经济增长率将从2018年的2.9%降至2.4%,并在2020年进一步降至1.6%。

  尽管美联储主席鲍威尔一再强调美联储的独立性,但美联储的政策目标之一是维护经济增长,避免陷入衰退。从目前美联储已经做出的表态和调整看,美联储的货币政策将保证美国经济增长维持在一定水平。

  股市的风险在于,市场已经在很大程度上提前消化了降息利好,一旦货币政策调整慢于经济形势恶化节奏,或者降息利好兑现,股市就会遭受冲击,面对获利了结等较大压力。